مقایسه تطبیقی مدل های قیمت گذاری دارایی در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1386-1390

هدف از این تحقیق بررسی و آزمون ریسک صرف ریسک بازار، اندازه ی شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، نقدشوندگی، انحراف معیار از خطای پیش بینی، نرخ رشد قیمت برابری دلار و نرخ رشد قیمت طلا در دوره ی زمانی 1390-1386 جهت پیش بینی بازده مورد انتظار سهام می باشد تا سرمایه گذاران با شناسایی عوامل تاثیرگذار بر بازده سهام به تصمیم گیری های صحیح سرمایه گذاری بپردازند و در نتیجه رشد و ترقی بورس اوراق بهادار را فراهم نمایند. با توجه به گسترش بورس و اوراق بهادار در سال های اخیر به نظر می رسد که انجام چنین تحقیقی در کشور حائز اهمیت باشد. پس از جمع آوری و رده بندی داده ها و انجام محاسبات در نرم افزار excel و ساخت عوامل متعدد ریسک حاضر در مدل های قیمت گذاری اقدام به برآورد مدل رگرسیون سری زمانی مناسب برای مدل های قیمت گذاری حاضر در تحقیق با استفاده از نرم افزار e-views گردید. در برآورد مدل های قیمت گذاری ابتدا ازروش حداقل مربعات معمولی(ols) استفاده شده است و پس از آزمون وجود اثرات آرچ (ناهمسانی واریانس شرطی ) با به کارگیری روش های مربوط به مدل سازی نوسانات (arch-garch) اقدام به برآورد این مدل های قیمت گذاری شده است. نتایج تحقیق نشان داد که قدرت پیش بینی مدل های قیمت گذاری با توجه به بررسی و تجزیه و تحلیل داده های استخراج شده به ترتیب عبارتند از:1- مدل liq 2- مدلstdfe 3- مدل ff5 4- مدلcnz3 5- مدلff3 و 6- مدل capm